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2015年原油市場何去何從 受制于五大因素

2014/12/27

2014-12-25 00:01:32 來源： 匯通網(wǎng)

 匯通網(wǎng)12月24日訊――2014年的原油價(jià)格下跌，顛覆了全球地緣政治局面。而2015年值得關(guān)注的是“誰”將會(huì)在油價(jià)下跌中恢復(fù)過來，并主導(dǎo)這場游戲――石油輸出國組織（OPEC）、俄羅斯總統(tǒng)普京（VladimirPutin）還是美國頁巖油生產(chǎn)者。那些期待原油價(jià)格快速反彈的人將會(huì)失望，因世界原油消費(fèi)增長放緩至2009年來最低水平，美國原油產(chǎn)量創(chuàng)自20世紀(jì)80年代以來最多，OPEC各成員國引發(fā)了原油價(jià)格戰(zhàn)。

以下是2015年影響原油市場的五大因素：

    一，OPEC是否會(huì)團(tuán)結(jié)一致

    已有跡象顯示占世界40%原油供應(yīng)量的OPEC，對其成員國原油產(chǎn)量的控制在減弱。

    彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，自2012年1月來，OPEC成員國原油日產(chǎn)量超過3000萬桶的上限，平均每天約超過88.6萬桶。在OPEC11月維也納會(huì)議上決定不減產(chǎn)后，一些OPEC成員國不大愿意去遵守該決定。OPEC對全球原油的需求預(yù)估為近12年來最低，且日需求量較OPEC目前生產(chǎn)目標(biāo)低逾100萬桶。

    目前的原油價(jià)格對所有需要維持預(yù)算平衡的OPEC成員國（科威特和卡塔爾除外）來說都低了。不過，OPEC最大的成員國――沙特阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)大家反對減產(chǎn)，并繼續(xù)質(zhì)疑減產(chǎn)的必要性?；ㄆ旒瘓F(tuán)（CitigroupInc.）表示，沙特有足夠的資金儲(chǔ)備來贏得價(jià)格戰(zhàn)，但是它及OPEC 其他成員國將付出巨大代價(jià)。

    貝萊德（BlackRockAdvisorsInc）首席投資策略家12月21日受訪時(shí)稱：“OPEC已經(jīng)很難團(tuán)結(jié)一致了，每個(gè)成員國都有提高原油產(chǎn)量來維持收益的動(dòng)機(jī)。”

    二，正在繁榮發(fā)展的頁巖油是否會(huì)受到抑制

    交易員和分析師們認(rèn)為，沙特讓原油價(jià)格繼續(xù)下降的決定，旨在打壓美國高成本的頁巖油生產(chǎn)商。高管們在電話會(huì)議上表示，美國至少有10幾個(gè)資金“緊張”的石油公司削減了開支計(jì)劃。美國能源信息署（EIA）已下調(diào)了美國原油產(chǎn)量預(yù)期。石油公司Genscape預(yù)計(jì)原油價(jià)格下跌的影響將更大，且將導(dǎo)致美國原油產(chǎn)量從30年高峰中下降。

    能源公司已導(dǎo)致美國股票和債券有所損失，一些投資者擔(dān)心，該損失可能還會(huì)擴(kuò)大，而其他投資者則準(zhǔn)備從油價(jià)下跌的災(zāi)難中和油市整合的過程中獲利。

    三，全球原油需求是否會(huì)恢復(fù)

    經(jīng)濟(jì)增長疲弱的歐洲和亞洲原油需求不旺，促使原油市場進(jìn)入熊市。不過，花旗集團(tuán)（Citigroup）和高盛集團(tuán)（GoldmanSachsGroupInc.）表示，較低油價(jià)有助于刺激市場需求。

    國際能源署（TheInternationalEnergyAgency）預(yù)計(jì)，原油需求2015年將從2014年的70萬桶/天上升至90萬桶/天。不過，美國汽油需求仍然沒有增長，因在美國汽車變得更省油，而且年輕的市民乘坐公共交通工具出行。

    納斯達(dá)克（Nasdaq）能源分析師TamarEssner稱：“促使原油價(jià)格下降的主要推動(dòng)力是中國經(jīng)濟(jì)增長放緩和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)停滯不前。不過，我認(rèn)為即使這兩個(gè)地區(qū)原油需求上升，但上升程度也不足以改變原油價(jià)格走勢。”

    四，美國是否會(huì)允許更多的原油出口

    更低的油價(jià)引發(fā)了關(guān)于美國原油出口禁令的爭論。美國原油出口禁令已有40年歷史，且該禁令禁止美國大多數(shù)未經(jīng)提煉的原油出口。美國原油生產(chǎn)商想要獲得更高的海外價(jià)格，而美國煉油企業(yè)想要保持成本優(yōu)勢。美國能源信息署（EIA）的AdamSieminski12月11日表示，美國允許出口的原油已經(jīng)飆升了，如果美國禁止原油出口的法律改變的話，美國原油出口量可能高達(dá)150萬桶/天。

    五，政治動(dòng)蕩是否會(huì)中斷原油供應(yīng)

    今年6月，烏克蘭危機(jī)加劇，伊斯蘭國家武裝分子威脅巴格達(dá)，分析師們在猜測這緊張局勢還需加劇多少，才能使原油價(jià)格超過114美元/桶。不過，現(xiàn)在分析師們已經(jīng)調(diào)整了看法?，F(xiàn)在的問題是，60美元/桶左的原油價(jià)格，會(huì)使本已不穩(wěn)定的國家的局勢加劇到何種程度。

    在通脹和資本外逃中苦苦掙扎著的委內(nèi)瑞拉，正面臨著借貸成本飆升的困境，因投資者權(quán)衡違約風(fēng)險(xiǎn)。利比亞4月和10月的原油產(chǎn)出幾乎翻了翻，因政治動(dòng)蕩狀況緩解，不過其11月份的原油產(chǎn)量下降了32%。伊拉克原油產(chǎn)出接近13年高點(diǎn)，因該國與其半自治地區(qū)庫爾德簽訂了出售更多原油的協(xié)議，來并肩作戰(zhàn)對抗伊斯蘭國家叛亂分子。

    伊朗一名石油官員表示，如果伊朗愿意限制其核項(xiàng)目，來換取西方取消對其的制裁，那么伊朗的原油產(chǎn)出目標(biāo)將翻一番，至 480萬桶/天。俄羅斯在美國和歐洲就其吞并克里米亞半島而采取經(jīng)濟(jì)制裁的打壓下，其出口量急劇縮減，已導(dǎo)致俄羅斯陷入經(jīng)濟(jì)衰退，貨幣危機(jī)和通脹失控。

 

 

文章來源 ：金融界

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